Պարտատոմսը արժեթղթերի մի տեսակ է, որը ծառայում է որպես թողարկողից որոշակի գումար ստանալու սեփականատիրոջ իրավունքի հաստատում: Պարտատոմսերում ներդրումները համարվում են արժեթղթերի շուկայում ամենահուսալի գործիքը:
Պարտատոմսերի հայեցակարգը և դրանց տարբերությունը բաժնետոմսերից
Ըստ էության, պարտատոմսը IOU է: Այս արժեթուղթը ծառայում է որպես հաստատում, որ այն թողարկող ընկերությունը որոշակի գումար է վերցրել և պարտավորվում է որոշակի ժամկետ անց վերադարձնել տոկոսագումարները: Պարտատոմսը կայուն արժեթուղթ է `ցածր ռիսկերով: Ներդրողների համար դա բավականին հարմար է, քանի որ թույլ է տալիս հաշվարկել դրա շահութաբերությունն ու ռիսկերը նույնիսկ գնելուց առաջ:
Ինչո՞վ են տարբերվում պարտատոմսերը բաժնետոմսերից: Երկու արժեթղթերի թողարկման նպատակն էլ թողարկողի կողմից ազատ կապիտալ ներգրավելն է: Հիմնական տարբերությունը այս արժեթղթերի բնույթի մեջ է: Պարտատոմս գնելիս ներդրողը ընկերությանը (պետությանը) որոշակի պարտք է տալիս, բաժնետոմսեր գնելիս `նա բաժնեմաս է ստանում ընկերությունում և կարող է մասնակցել դրա կառավարմանը:
Տարբերությունը նկատվում է նաև եկամտի ստեղծման մեխանիզմում: Բաժնետոմսերը սեփականատիրոջը թույլ են տալիս շահաբաժիններ և շահույթ ստանալ դրանց գնի աճից: Եթե բաժնետոմսի գինն ընկնի, ներդրողը կարող է մնալ կարմիր կետում: Այսպիսով, բաժնետոմսերի գնման արդյունքում եկամտի ստացումը երաշխավորված չէ: Մինչդեռ պարտատոմսերը ենթադրում են ֆիքսված շահույթ և գնման գնի (անվանական արժեքի) վերադարձ: Այս դեպքում պարտատոմսերի տոկոսները նախ վճարվում են, իսկ շահաբաժինները վճարվում են ընկերության շահույթներից: Հետևաբար, պարտատոմսերը ցածր ռիսկային գործիքներ են, իսկ բաժնետոմսերը ՝ բարձր ռիսկային ֆինանսական ակտիվներ:
Մեկ այլ տարբերություն այն է, որ բաժնետոմսերը թողարկվում են միայն մասնավոր ընկերությունների կողմից, մինչդեռ պարտատոմսերը կարող են լինել կորպորատիվ և պետական:
Պարտատոմսերի տեսակները
Պարտատոմսերը դասակարգելու շատ պարամետրեր կան:
Ըստ թողարկողի (թողարկող կողմի) տեսակի `պարտատոմսերը բաժանվում են պետական և մունիցիպալ, ինչպես նաև արտասահմանյան, կորպորատիվ:
Ըստ պարտատոմսերի մարման ժամկետի, դուք կարող եք տարբերակել կարճաժամկետ (մարման ժամկետը 3-ից 12 ամիս է); միջնաժամկետ (1-ից 5 տարի); երկարաժամկետ (ավելի քան 5 տարի); անսահմանափակ
Պարտատոմսերը կարող են թողարկվել կրողին կամ գրանցվել:
Վերջապես, շրջանառության բնույթից ելնելով, պարտատոմսերը փոխարկելի են (դրանք ապահովում են դրանք այլ արժեթղթերի հետ փոխանակելու իրավունք, օրինակ ՝ բաժնետոմսերով) և ոչ փոխարկելի:
Ինչպես են վճարվում պարտատոմսերի եկամտաբերությունները
Պարտատոմսերի եկամտաբերության վճարումը կախված է դրա տեսակից: Այսպիսով, ֆիքսված տոկոսադրույքով պարտատոմսերի վրա եկամուտը վճարվում է որոշակի տոկոսադրույքով սահմանված տոկոսադրույքի տեսքով (օրինակ ՝ տարեկան, եռամսյակային): Օրինակ ՝ դուք գնել եք 1000 ռուբլի անվանական արժեքով պարտատոմս: 5 տարի ժամկետով տարեկան 8% տոկոսադրույքով: Ակնհայտ է, որ տարեկան եկամուտը կկազմի 80 ռուբլի, և երբ պարտատոմսի ժամկետը լրանա, դուք կստանաք 400 ռուբլի:
Լողացող տոկոսադրույքով պարտատոմսերը կապված են որոշակի ֆինանսական գործունեության հետ: Օրինակ ՝ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքին: Երբ այս ցուցանիշը փոխվում է, պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նույնպես փոխվում է: Օրինակ ՝ դուք գնել եք 1000 ռուբլի անվանական արժեքով պարտատոմս: երեք տարվա ընթացքում, որի տոկոսադրույքը հավասար է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքին + 1%: Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը փոխվել է հետևյալ կերպ. 1 տարի `6%, 2 տարի` 7%, 3 տարի `8%: Այսպիսով, նման պարտատոմսի եկամտաբերությունը կկազմի 70 + 80 + 90 = 240 ռուբլի:
Կան նաեւ խառը պարտատոմսեր, որոնց համար եկամտի մի մասը վճարվում է ֆիքսված տոկոսադրույքով, մյուսը `լողացող տոկոսադրույքով:
Եկամտաբերության վճարների տեսանկյունից մեկ այլ տեսակի պարտատոմսեր են զեղչային պարտատոմսերը: Նրանց վրա տոկոսադրույք չկա, և եկամուտը ձեւավորվում է զեղչի (գնի տարբերության) հաշվին: Օրինակ ՝ թողարկողը թողարկում է 2000 ռուբլի անվանական արժեքով պարտատոմս և դրանք վաճառում 1000 ռուբլով: Այսպիսով, պարտատոմսի վաճառքի վրա ձեր եկամտաբերությունը կկազմի 1000 ռուբլի:
1992-ին Ռուսաստանում թողարկվեցին նաև շահող վարկի պետական պարտատոմսեր:Նրանց վրա եկամտաբերությունը վճարվել է որոշակի գումարների խաղարկությունների հիման վրա, որոնք կատարվել են որոշակի հաճախականությամբ:
