Ֆյուչերսների շուկաներում օպցիոններն ու ֆյուչերսները ամենակարևոր և ամենաարդյունավետ ֆինանսական գործիքներն են: Նրանք ունեն շատ ընդհանուր պարամետրեր, բայց ունեն նաև հիմնարար տարբերություններ:
Ապագայի հայեցակարգը և տեսակները
Ֆյուչերսները ֆյուչերսային պայմանագրեր են, ապագայում ակտիվի (ապրանքների) մատակարարման պայմանագիր `համաձայնեցված պայմաններով: Որպես ֆյուչերսների ակտիվներ, կարող են օգտագործվել ինչպես ֆիզիկական ապրանքներ (խոզի միս, ոսկի, ձեթ, հացահատիկ և այլն), այնպես էլ հատուկ ֆինանսական գործիքներ (պարտատոմսեր, բաժնետոմսեր): Առանձնացված տարբերակվում են նաև արժույթների գնելու և վաճառքի արժութային ֆյուչերսները:
Ֆյուչերսները բաժանված են առք ու վաճառքի պայմանագրերի: Շատ դեպքերում ֆյուչերսների գնման նպատակները սպեկուլյատիվ են, այսինքն. ապագայում գնորդը չի նախատեսում գնել ապրանքը: Այն նպատակ ունի շահույթ ստանալ ֆյուչերսային պայմանագրի առքի և վաճառքի գների տարբերությունից:
Ֆյուչերսային պայմանագրերն ունեն ստանդարտացված ժամկետներ, պիտանելիության ժամկետներ և մատակարարվող ապրանքների քանակ և որակ: Օրինակ ՝ նավթի 1 պայմանագիրը ենթադրում է 1 հազար բարել բարել: նշված հատկանիշներով յուղ (օրինակ ՝ Ուրալ): Պայմանագրի (ֆյուչերսների) ժամկետի ավարտից հետո ապրանքները առաքվում են: Բայց ֆյուչերսների մի մասը, որը գոյություն ունի մինչ առաքումը, 3% -ից պակաս է
Ֆյուչերսներ գնելու մեկ այլ նպատակ է ռիսկերը հեջավորել:
Ընտրանքների հայեցակարգը և տեսակները
Տարբերակ է ածանցյալ ֆինանսական գործիքը, որը պայմանագիր է, որի համաձայն ակտիվի (արժեթուղթ, ապրանք) գնորդը կամ վաճառողը ձեռք է բերում այդ ակտիվը կանխորոշված գնով գնելու կամ վաճառելու իրավունք պայմանագրով սահմանված ժամկետում: Այս դեպքում օպցիոն վաճառողը պարտավոր է ապագայում կատարել օպցիոնի պայմանների համաձայն ակտիվի հետադարձ վաճառք / գնում:
Գոյություն ունեն երեք հիմնական տիպի տարբերակներ `զանգի տարբերակ, տեղադրման տարբերակ և կրկնակի տարբերակ: Ըստ այդմ, գնման օպցիոնը իր սեփականատիրոջը իրավունք է տալիս հիմքում ընկած ակտիվը գնելու ֆիքսված գնով, իսկ վաճառքի օպցիոնը տալիս է ակտիվը վաճառելու իրավունք:
Օպցիոններով կարելի է առևտուր կատարել ինչպես բորսայում, այնպես էլ արտաբորսայական շուկայում: Առաջինը ստանդարտ փոխանակման պայմանագրերն են, դրանք շրջանառվում են ֆյուչերսների նման: Նրանք ունեն իրենց առանձնահատկությունները, միայն օպցիոն պրեմիումի չափի շուրջ բանակցում են առևտրի մասնակիցները, մնացած պարամետրերը սահմանում է բորսան:
OTC տարբերակները ստանդարտացված չեն. Դրանք կնքվում են պայմաններով, որոնց շուրջ բանակցում են գործարքի կողմերը: OTC շուկայի մասնակիցները խոշոր ոչ ֆինանսական կազմակերպություններ են: Գնման տարբերակների նպատակներն են սպեկուլյատիվ գործառնությունները (շահույթ ստանալը) կամ հեջավորումը (ռիսկերը նվազագույնի հասցնելը):
Ինչպե՞ս են աշխատում ընտրանքները: Պարզեցված ձևով `գնորդը ձեռք է բերում 20 հազար ռուբլով 1 հազար դոլար գնելու տարբերակ: Այս դեպքում գնորդը ակնկալում է, որ դոլարի գինը շատ ավելի բարձր կլինի, և նա կկարողանա բավականին շահավետ գնում կատարել օպցիոնի պիտանելիության ժամկետի ավարտին: Եթե օպցիոն ժամկետի ավարտին $ 1000-ը արժի 30 հազար ռուբլի, ապա այդ տարբերությունը (10 հազար ռուբլի) կդառնա գնորդի շահույթը (չհաշված պրեմիումի արժեքը):
Ապագա և տարբերակների տարբերություններ
Կարևոր է հասկանալ ֆյուչերսների և տարբերակների տարբերությունը: Այս երկու գործիքների հիմնական տարբերությունն այն է, որ ֆյուչերսների գնորդը (կամ վաճառողը) պարտավորվում է վճարել և ստանալ համաձայնեցված գնով մեկ կամ մի այլ ապրանք: Ընտրանքի սեփականատերը նույնպես կարող է դա անել, բայց չի պահանջվում: Բայց եթե տարբերակի սեփականատերը ցանկանում է օգտագործել այն, ապա վաճառողը պարտավոր է կատարել առաքումը:
Ֆյուչերսների առևտրի տարբերակիչ առանձնահատկությունն է ինչպես վաճառողը, այնպես էլ գնորդը շուկայից ազատորեն դուրս գալու ունակությունը:
Ընտրանքային գնորդը անվճար չի ստանում այդ իրավունքը, նա դրա համար վճարում է պրեմիում (այս գինը ապագայում գործարք կնքելու հնարավորության համար է): Ֆյուչերսներ գնելիս գնորդը լիովին կրում է պայմանագրի գների բացասական դինամիկայի ռիսկը, և կորուստների հավանական չափն անսահմանափակ է:Եվ եթե օպցիոն գինը ցույց է տվել բացասական դինամիկա, ապա դրա գնորդի ռիսկը սահմանափակվում է միայն պրեմիումի չափով:
Ընտրանքները ներառում են ռիսկերի ավելի բարդ հաշվարկ, և օպցիոն գինը պահանջում է հաշվարկման հատուկ տեխնիկա: Հետեւաբար, այս գործիքը օգտագործվում է միայն պրոֆեսիոնալ ներդրողների և առևտրականների կողմից:
