Նայելով 2017-ի վերջին դոլարի և եվրոյի նկատմամբ ռուբլու գնանշումներին ՝ երկրի շատ բնակիչներ հետաքրքրվում են, թե ինչ է սպասվում ռուբլուն 2018-ին: Փորձագետները տարբեր են այս հարցում: Ինչ-որ մեկը նախատում է Ռուսաստանի Բանկին անգործունակ և նույնիսկ դիվերսիոն գործողությունների համար, մյուսները մեղադրում են ԱՄՆ-ին նավթի համաշխարհային գները արհեստականորեն իջեցնելու մեջ, իսկ ոմանք էլ սպեկուլյանտների դավադրություն են տեսնում: Ինչպիսին էլ լինեն այս իրավիճակի պատճառները, կարևոր է, որ յուրաքանչյուր ոք, ով ինչ-որ խնայողություն ունի, հասկանա այն կանխատեսումը, թե ինչ է տեղի ունենալու ռուբլու հետ 2018-ին, որտեղ ներդնել դրանք պահպանելու և ավելացնելու համար:
Ինչն է որոշում 2018-ին ռուբլու փոխարժեքի անկումը
Քիչ փորձագետներ փորձում են կանխատեսումներ անել 2018-ի ռուբլու փոխարժեքի վերաբերյալ, քանի որ դրա վրա ազդում են ոչ միայն համաշխարհային տնտեսությունում տեղի ունեցող բարդ գործընթացները, այլև քաղաքական, սոցիալական և այլ գործոններ:
2014-2017 թվականների ընթացքում թույլ ռուբլու հիմնական պատճառներն են.
- նավթի համաշխարհային գների անկում, որից կախված է Ռուսաստանի գանձապետարան հարկային եկամուտների չափը.
- Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի անցում դեպի լողացող փոխարժեք:
- տնտեսական պատժամիջոցներ Ռուսաստանի տնտեսության որոշակի հատվածների դեմ.
- խոշոր բիզնեսի վարկերի ինքնարժեքի բարձրացում.
- տնտեսության անկայունության հետ կապված կապիտալի արտահոսք.
- սպեկուլյատիվ տրամադրություններ բիզնեսում և հասարակությունում:
Այս գործոններից շատերը գործնականում վեր են երկրի իշխող վերնախավի վերահսկողությունից, և կրիտիկական իրավիճակում Ռուսաստանի կառավարության և Ռուսաստանի բանկի գործողությունները կարող են անկանխատեսելի լինել, և, հետևաբար, դժվար է հստակ ասել, թե ինչ է տեղի ունենալու ռուբլու հետ: 2018-ին:
Այնուամենայնիվ, փորձենք դիտարկել հնարավոր սցենարները, որոնք կարող են հանգեցնել ռուբլու արժեզրկման կամ դրա աճի:
Ինչ է սպասվում ռուբլուն 2018-ին. Դրական և բացասական միտումներ
1. Ազգային արժույթի թուլացման որոշիչ գործոններից մեկը նավթի գներն են: ՌԴ բյուջեի եկամուտների կեսից ավելին գալիս է ածխաջրածիններով առևտրով զբաղվող ընկերություններից: Եթե նավթի գինը իջնի Brent- ի մեկ բարելի դիմաց 40 դոլարից ցածր, պետությունը չի ստանա նախատեսված եկամուտների մոտ մեկ երրորդը: Միևնույն ժամանակ, նույնիսկ քաղաքական գործիչներն ու փորձագետները թույլ չեն տալիս նման ողբալի սցենար. Հաջորդ տարվա բյուջեն կազմվել է մեկ բարելի դիմաց մոտ 40-50 դոլար նավթի գնի հիման վրա:
Մամուլում կարելի է ենթադրություններ գտնել ածխաջրածինների ինքնարժեքի արհեստական թերագնահատման և ԱՄՆ կառավարության և ՕՊԵԿ-ի նավթարդյունահանող երկրների համաձայնության մասին: Փորձագետները նշել են նաև, որ եթե նավթի գինը մեկ բարելի դիմաց 60 դոլարից ցածր լինի, շատ ընկերություններ կհեռանան շուկայից, քանի որ հումքի արդյունահանումը կդառնա անշահավետ: Մասնավորապես, նշվել են թերթաքարային յուղ վաճառող ամերիկյան ընկերությունների անունները, որոնց արդյունահանումը շատ ավելի թանկ է:
Առաջարկի նման նվազումը կարող է հանգեցնել նավթային ընկերությունների արտադրանքի գնի բարձրացման, որի շնորհիվ ռուբլին կարող է ամրապնդվել 2018 թ. Մինչև 2017-ի ավարտը ՕՊԵԿ-ի երկրների համագումարներում, որոնց դիտորդ է Ռուսաստանը, բազմիցս որոշում կայացվեց պահպանել սեւ ոսկու արտադրության մակարդակը, բայց արդեն 2017-ի հունվարի 1-ից որոշվեց սառեցնել և նույնիսկ կրճատել նավթ արդյունահանող երկրների կողմից արտադրության մակարդակը: Ուստի Արաբական Միացյալ Էմիրությունների էներգետիկայի նախարարի նախկին հայտարարություններն այն մասին, որ նավթը վաճառվելու է մեկ բարելի դիմաց նույնիսկ 40 դոլարով, կարելի է անվանել հապճեպ և մտածված:
Ակնհայտ է, որ կնքված պայմանագրերի շնորհիվ 2017-ին նավթի գները կայունացան մեկ բարելի դիմաց 54-56 դոլար մակարդակի վրա (BRENT), ինչը դրականորեն է ազդում ազգային արժույթի փոխարժեքի վրա:
Այնուամենայնիվ, պետք է անհանգստություն ակնկալել ԱՄՆ 45-րդ նախագահ ընտրված Դոնալդ Թրամփից, որը խոստացավ վերացնել իր երկրում թերթաքարային նավթի և գազի արտադրության սահմանափակումները: Շուկա մատակարարվող լրացուցիչ աղբարկղը կարող է գնի անկում կատարել, և դա կրկին բացասաբար կանդրադառնա ռուսական ռուբլու փոխարժեքի վրա:
Այսպիսով, չպետք է ակնկալել այս ածխաջրածնի գների էական բարձրացում:2018-ին նավթի գների հետ կապված ամենաշատը միայն մեկ բարելի դիմաց 60 դոլար մակարդակի մի փոքր ուժեղացումն է:
Կցանկանայի նշել, որ վերջին շրջանում ռուբլու փոխարժեքը շատ ավելի քիչ է արձագանքում նավթի գների փոփոխությանը, քանի որ պետությունն աստիճանաբար փոխում է իր եկամուտների կառուցվածքը, որը նախկինում կախված էր նավթի և գազի եկամուտներից 80 տոկոսով:
2. Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկը 2015-ի սկզբին ռուբլին ամբողջովին ազատեց բոց, և դրա գինն այժմ սահմանում է շուկան: 2015-ին նա մի քանի անգամ առևտրի մեջ է մտել արտարժույթի միջամտություններով, որի շնորհիվ ռուբլին մի քանի միավոր հետ է շահել: Միևնույն ժամանակ, բնականաբար, ոսկու և արտարժույթի պահուստների չափը նվազում էր: Ռուսաստանի բանկը նույնպես մի քանի անգամ բարձրացրեց իր հիմնական տոկոսադրույքը, բայց ռուբլին շարունակեց իր արագ անկումը:
Նման միջոցառումների արդյունքում բիզնեսի տրամադրությունները բացասականացան: Բարձր հիմնական տոկոսադրույքը նշանակում է վարկերի անմատչելի տոկոսադրույքներ: Հետեւաբար, Կենտրոնական բանկը ստիպված էր 2016-2017 թվականների ընթացքում աստիճանաբար իջեցնել հիմնական տոկոսադրույքը: Միևնույն ժամանակ, հիմնական տոկոսադրույքի իջեցմամբ ռուբլու շոշափելի անկում չեղավ:
2018 թ.-ին Ռուսաստանի Դաշնության Կենտրոնական բանկի 8 հանդիպումներ պետք է անցկացվեն հիմնական դրույքաչափով. Փետրվարի 9, մարտի 23, ապրիլի 27, հունիսի 15, հուլիսի 27, սեպտեմբերի 14, հոկտեմբերի 26 և դեկտեմբերի 14:
Ռուբլու դիրքի վրա կարող է բացասաբար ազդել այն փաստը, որ Կենտրոնական բանկը պատրաստվում է արտարժույթ գնել 2018 թվականին ՝ ռուբլու փոխարժեքը դիտավորյալ թուլացնելու համար: Մի կողմից, դա նույնիսկ սաբոտաժ է թվում, իսկ մյուս կողմից, նավթի ցածր գներով, մեկ դոլարի համար միայն բարձր գին թույլ կտա պետական գանձարանին բարձր հարկեր ստանալ նավթից և գազի եկամուտներից: Երբ URALS ապրանքանիշի գինը մեկ բարելի դիմաց 40-42 դոլար է, դոլարի ամենաօպտիմալ արժեքը 64-66 ռուբլի է:
Ի դեպ, վերջին շրջանում քաղաքական շրջանակներում խոսակցություններ են գնում Կենտրոնական բանկի ազգայնացման մասին, որը իրականում չի ենթարկվում պետությանը և չի կարող բյուջեն լրացնել իր ոսկու և արտարժույթի պաշարներով, քանի որ Սահմանադրության համաձայն ՝ դա պատասխանատվություն չի կրում: պետության պարտավորությունների համար: Ազգայինացումը կարող է դրական դեր ունենալ երկրի տնտեսության, ինչպես նաև ռուբլու ամրապնդման գործում, ոսկու և արտարժույթի պահուստների պատշաճ կառավարման դեպքում:
3. Քաղաքական գործընթացները կարևոր դեր խաղացին ռուբլու թուլացման գործում: Դրանք ռազմական գործողություններ են Ռուսաստանի սահմանին և մեր երկրի Արևմուտքի կոլեկտիվ մեղադրանքներ այս պատերազմին մասնակցելու համար, սրանք նաև պատժամիջոցներ են, որի արդյունքում խոշոր հայրենական ընկերությունները մնացին առանց արտարժույթի փոխառությունների հասանելիության: Փորձագետների մեծամասնության կարծիքով, Ուկրաինայում և Սիրիայում հակամարտությունները դեռ երկար են ձգվելու, ուստի պատժամիջոցները կշարունակեն բացասաբար ազդել Ռուսաստանի տնտեսության և արտարժույթի շուկայի վրա: Այսպիսով, պատասխանելով այն հարցին, թե ինչ է պատահելու ռուբլու հետ 2018-ին, կարող ենք ասել, որ մեր երկրի վրա քաղաքական ճնշումը կշարունակի ազդել և բարձրացնել ռուբլու անկման տեմպերը:
Հույսեր կային, որ ԱՄՆ նոր նախագահ Դոնալդ Թրամփը կկարողանա արագ կարգավորել հարաբերությունները Ռուսաստանի Դաշնության հետ: Այնուամենայնիվ, պատժամիջոցները վերացնելու մասին դեռ խոսք չկա, դրանք, ընդհակառակը, ուժեղացնում են, հետեւաբար, այս ֆոնին դժվար թե փողոցում սովորական մարդու համար ռուբլու հետ կապված շատ դրական բան պատահի:
3. Շուկայում արտարժույթի հաջողությունը ճգնաժամի պայմաններում ապահովում են սպեկուլյանտները, ովքեր շտապում են դոլարներ և եվրոներ գնել ՝ հույս ունենալով, որ ռուբլին կընկնի և արժեզրկվի 2018-ին: Արտահանող շատ ընկերություններ չեն շտապում իրենց արտարժութային եկամուտները վերածել ռուբլու, իսկ բնակչությունը նախընտրում է ազատվել ռուբլու ավանդներից և արտարժույթ գնել ՝ հիշելով 90-ականների իրադարձությունները:
2014-2017 թվականներին ռուբլու անկման ֆոնին ազգային արժույթի նկատմամբ անվստահությունը և հեշտ փող ստանալու ցանկությունը մեծացնում են դոլարի և եվրոյի պահանջարկը: Շուկայի օրենքին համապատասխան `պահանջարկի աճը հանգեցնում է նաև արտարժույթի արժեքի բարձրացմանը: Նաև կապիտալի արտահոսքը, որն առավել հաճախ ներդրվում է արտերկրում անշարժ գույքի և բիզնեսի մեջ, բացասաբար է ազդում փոխարժեքի վրա: Առկա արտարժույթի իջեցումը նվազեցնում է դրա առաջարկը, և, որպես արդյունք, կրկին հանգեցնում է ռուբլու թուլացման:
Նախագահի ընտրությունները և ռուբլու փոխարժեքը 2018 թ
Ռուսաստանում 2018-ի մարտին տեղի կունենան նախագահական ընտրություններ: Թվում է, որ ընտրություններից առաջ կայունությունը պահպանելու համար Կենտրոնական բանկը արհեստականորեն կաջակցի ռուբլու փոխարժեքին, իսկ ընտրություններից հետո իրավիճակը կարող է փոխվել:
Շուկան կարող է հատկապես կտրուկ արձագանքել երկրի քաղաքական կուրսի փոփոխությանը, բայց ոչ մի փորձագետ նման կանխատեսումներ չի տալիս:
Արժե 2018-ին դոլար ու եվրո գնել. Փորձագիտական եզրակացություն
Փորձագետների մեծ մասը կարծում է, որ 2018 թվականին ռուբլին էապես չի ամրապնդվի, բայց ազգային արժույթը նույնպես լուրջ անկում չի ակնկալում: Հնարավոր են տատանումներ մեկ դոլարի համար 57-61 ռուբլի մակարդակում:
Դա առաջին հերթին պայմանավորված է մեկ բարելի դիմաց 52-56 դոլար մակարդակի վրա նավթի գների կայունացմամբ, արտադրության սառեցման համար ՕՊԵԿ-ի երկրների կողմից միջոցառումների ընդունմամբ:
Կենտրոնական բանկի կողմից հիմնական տոկոսադրույքի (8, 25 տոկոս) բավարար մակարդակի պահպանումը և նավթի և գազի հետ կապ չունեցող արդյունաբերության զարգացումը նույնպես պետք է դրական ազդեցություն ունենան:
Ռուբլու փոխարժեքի զգալի անկման գագաթնակետն անցած ժամանակ, շուկայի ավելի քիչ մասնակիցներ կշարունակեն արտարժույթ գնել, խոշոր շահարկողները հեռանում են շուկայից, ուստի նրանք այդպիսի խաղերն ավելի վտանգավոր են համարում, քան 2014-2015 թվականներին:
Արտարժույթը 2018-ին վաճառվելու է արտահանողների կողմից, քանի որ անհրաժեշտ կլինի հարկեր վճարել Ռուսաստանի Դաշնության բյուջե:
Նախագահի Դաշնային ժողովին ուղղված ուղերձում տարածված կապիտալի համաներումը կարող է դրական ազդեցություն ունենալ:
Եվ նույնիսկ եթե ռուբլու դանդաղ ամրապնդումը կարող է խուճապ առաջացնել շահարկողների շրջանում, ովքեր նույնպես կսկսեն վաճառել արժույթը, որպեսզի չկորցնեն ավելի վաղ ստացված օգուտները: Արդյունքում, երբ առաջարկը մեծանում է, արժույթի գները կսկսեն իջնել:
Կենտրոնական բանկի կողմից արժույթի գնումը, նավթի գների ճշգրտումները ԱՄՆ թերթաքարային արտադրության աճով և Ռուսաստանի դեմ պատժամիջոցների մեկ այլ աճ կարող են բացասաբար ազդել ռուբլու փոխարժեքի վրա:
Ամեն դեպքում, ռուբլու անկումը չի կարող անվերջ շարունակվել:
Պատասխանելով այն հարցին, թե ինչ է տեղի ունենալու ռուբլու հետ 2018-ին և որտեղ գումար ներդնել, մենք կարող ենք խոսել արտարժույթի շուկայի մեծ անկայունության, ռուսական փողի թերագնահատման և մեծ ֆինանսական կորուստների վտանգի մասին `բարձր դոլարներ և եվրո գնելու դեպքում: դրույքաչափ
Նրանք, ովքեր ռուբլու խնայողություն ունեն, ավելի լավ է դրանք ներդնեն անշարժ գույքի մեջ, որը բոլոր ժամանակներում ավելի հուսալի ակտիվ է: Եթե արտարժույթ ձեռք բերելու ցանկությունը չափազանց մեծ է, ապա դուք կարող եք «ձու դնել տարբեր զամբյուղների մեջ» `գնելով տարբեր տեսակի արտարժույթներ, բայց միջոցների մի մասը պահելով ռուսական փողերում: Դա կօգնի խուսափել լուրջ կորուստներից, եթե ռուբլին կամ այլ արժույթ ընկնի 2018-ին:
