Դեկտեմբերին Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը կտրուկ բարձրացրեց հիմնական տոկոսադրույքը մինչև 17%, իսկ արտահանող ձեռնարկությունները ռուբլու փոխարժեքը պատշաճ մակարդակում պահպանելու համար համաձայնեցին վաճառել արտարժույթ շուկայում: Այնուամենայնիվ, տնտեսական վերլուծաբանների մեծամասնությունը համաձայն է, որ այդ միջոցները արդյունավետ կլինեն շատ կարճ ժամանակահատվածում, և 2015-ի սկզբին Ռուսաստանի ազգային արժույթը ուժի նոր փորձարկումների առաջ կկանգնի: Այսպիսով, ռուբլու փոխարժեքի վրա ազդեցության ինչպիսի՞ միջոցառումներ են առաջարկվում Ռուսաստանի առաջատար տնտեսական փորձագետների կողմից:
Հեռացրեք հիմնական դերակատարներին արտարժույթի շուկայից
Առաջարկվում է շուկայում թողնել միայն արտարժույթի սպեկուլյանտներին, իսկ արտարժույթի եկամուտներ ունեցող պետական և խոշոր մասնավոր ընկերությունները պետք է դուրս բերվեն շուկայից: Անհրաժեշտ կլինի անհատապես բանակցել արտահանող ձեռնարկությունների հետ և սահմանել անհատական փոխարժեք:
Եթե խոշոր ընկերությունները լքեն արտարժույթի շուկան, դա զգալիորեն կնվազի: Այս դեպքում Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը փոքր արտարժութային միջամտություններով կկարողանա պահպանել ռուբլու կայուն փոխարժեք:
Այս տեխնիկան տարածված է աշխարհի շատ երկրներում: Այս դեպքում ռուբլու փոխարժեքը փոխանցվում է Կենտրոնական բանկի ձեռնարկի վերահսկողությանը: Հաճախ հասարակության լայն զանգվածները տեղյակ չեն խոշոր արտահանող ընկերությունների և պետության միջև կնքված համաձայնագրի մասին:
Բանավոր արտարժույթի միջամտություն
Բառային արտարժույթի միջամտությունները շատ հաճախ օգտագործվում են աշխարհի շատ երկրներում: Դա անելու համար անհրաժեշտ չէ հատուկ հրամանագրեր արձակել և օրենքներ ընդունել: Այնուամենայնիվ, Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկի հնարավորություններն այս դեպքում շատ սահմանափակ են: Unfortunatelyավոք, Ռուսաստանում չկա ալիք, որի նկատմամբ բացարձակ վստահություն կլիներ բնակչության, շուկայի և բիզնեսի կողմից:
Սահմանափակող միջոցառումներ
Եթե բնակչությունը դադարի վստահել բանկերին, ապա տեղի կունենա արտարժութային ավանդների զանգվածային դուրսբերում: Այս դեպքում կարելի է փորձ կատարել սահմանափակել ավանդատուների հաշիվներից արտարժույթի արտահոսքը: Հնարավոր է տարբեր սահմանափակումներ մտցնել:
Այնուամենայնիվ, նման միջոցառումների դրական արդյունքները չափազանց կարճատև են: Հետագայում շատ ավելի դժվար կլինի վերականգնել վստահությունը բանկերի նկատմամբ: Այս գործընթացը կարող է ձգվել երկար տարիներ:
Հիմնական տոկոսադրույքի բարձրացում
Որոշ առաջատար տնտեսագետների կարծիքով, 2015-ի առաջին եռամսյակում չպետք է ակնկալել հիմնական տոկոսադրույքի կտրուկ կրճատում: Ոմանք նույնիսկ կանխատեսում են նույնիսկ դրա հետագա աճը: Այս միջոցը օգնում է փողերը թանկացնել բանկերի համար, իսկ արտարժույթի շուկայում արտարժույթի պահանջարկը սահմանափակ է:
Դադարեցրեք վերաֆինանսավորումը
Եթե Կենտրոնական բանկը դադարեցնի ժամկետանց մարման ժամկետով վարկերի վերաֆինանսավորումը, ապա դա կարող է հանգեցնել այն փաստի, որ շուկայի մասնակիցները ստիպված կլինեն վաճառել իրենց արժույթը: Նման ռազմավարությունն արդեն օգնել է փրկել արտարժույթի շուկան 2009-ի վթարից:
Արժութային խմբի ներդրում
2014-ի նոյեմբերին Ռուսաստանի Կենտրոնական բանկը փաստացի ազատ արձակեց ռուբլու փոխարժեքը ազատ բոց: Դժվար թե ներկայիս տնտեսական պայմաններում արժութային գոտու վերադարձ հնարավոր լինի, քանի որ դրա պահպանումը պահանջում է մեծ ֆինանսական ծախսեր:
Ռուբլին ներկայումս գտնվում է ճնշման տակ: Պատժամիջոցներն ու նավթի համաշխարհային գների անկումը կարևոր դեր խաղացին: Ստացվում է, որ ռուբլին ուժեղացնելու և գնաճը նվազեցնելու միակ ամենաարդյունավետ մեթոդը տնտեսական աճի վերականգնումն է:
