Ներդրումային նախագծի գնահատման էությունը կայանում է այսօրվա ծախսերի և ապագա մուտքերի համարժեք որոշման մեջ: Ներդրումների արդյունավետությունը վերլուծելու համար օգտագործվում է ցուցանիշների համակարգ: Բայց պետք է հաշվի առնել, որ ներդրման մասին որոշումը կիրառվում է այս պահին, ինչը նշանակում է, որ ծրագրի ցուցանիշները պետք է հաշվարկվեն `հաշվի առնելով ապագայում փողի արժեքի նվազումը:
Հրահանգներ
Քայլ 1
Ներդրումային նախագիծը գնահատելու համար հարկավոր է իմանալ զեղչի դրույքաչափը: Դա այն տեմպն է, որով ապագա դրամական մուտքերը կրճատվում են մինչև ներկա արժեք: Theեղչի դրույքը հաշվարկվում է որպես գնաճի տեմպի հանրագումար, ներդրողի նվազագույն իրական եկամտաբերությունը, որը ցանկանում է ստանալ ներդրողը, ինչպես նաև նախագծում ներդրումների ռիսկի մակարդակ:
Քայլ 2
Ներդրումային ծրագրի արդյունավետությունը արտացոլող չափանիշներից մեկը զուտ ներկա արժեքն է (NPV): Այն հաշվարկելու համար օգտագործեք հետևյալ բանաձևը.
NPV = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) - Ես, որտեղ
P- ն յուրաքանչյուր ժամանակահատվածի զուտ դրամական միջոցների հոսքն է.
r - զեղչի տոկոսադրույքն է;
I - նախնական ներդրում, թ - միջոցների ստացման ժամանակահատվածների քանակը:
Եթե այս ցուցանիշը դրական արժեք է ստանում, նախագիծն ընդունվում է, քանի որ ներդրումը կվճարի և ներդրողին շահույթ կբերի: Theուտ ներկա արժեքի չափանիշը օգտագործվում է որպես հիմնական, քանի որ տարբեր նախագծերի NPV- ն կարող է ամփոփվել:
Քայլ 3
Ներդրումային նախագիծը վերլուծելիս պետք է հաշվարկել նաև եկամտաբերության ներքին տեմպը (IRR): Դա զեղչի տոկոսադրույքի արժեքն է, որով NPV չափանիշը զրո է: Այս հաշվարկի տնտեսական իմաստն այն է, որ եկամտի ներքին տեմպը ցույց է տալիս տվյալ նախագծի հետ կապված ծախսերի այն մակարդակը, որը ներդրողը կարող է իրեն թույլ տալ: Օրինակ, եթե նախագիծը ֆինանսավորվում է վարկի միջոցով, ապա եկամտաբերության տոկոսադրույքն արտացոլում է տոկոսադրույքի վերին սահմանը, որի ավելցուկը նախագիծը դարձնում է ոչ եկամտաբեր: Այսպիսով, եթե IRR- ն ավելի բարձր է, քան ծրագրի իրականացման համար պահանջվող կապիտալի աղբյուրի գինը, ապա այն պետք է ընդունվի, եթե ավելի ցածր է, այն պետք է մերժվի: Եթե IRR չափանիշը հավասար է ֆինանսավորման աղբյուրի հարաբերական գին, ապա դա նշանակում է, որ նախագիծը ոչ շահութաբեր է, ոչ էլ անշահավետ: Այլ կերպ ասած, եկամտաբերության ներքին տեմպը սահմանային ցուցանիշ է. Եթե կապիտալի հարաբերական գինը գերազանցում է դրա արժեքը, ապա ծրագրի իրականացման արդյունքում անհնար կլինի ապահովել ներդրումների վերադարձը և դրանց վերադարձը:
Քայլ 4
Այլընտրանքորեն, ձեր ներդրման կատարողականը չափելու համար կարող եք օգտագործել ներդրման եկամտի (IR) ինդեքսը: Այն հաշվարկվում է հետեւյալ կերպ.
IR = Σ (Pi / (1 + r) ^ i) / I
Այս չափանիշը արդյունք է զուտ ներկա արժեքի մեթոդի: Եթե շահութաբերության ինդեքսը գերազանցի 1-ը, նախագիծն արդյունավետ է, ներդրումները ներդրողի եկամուտը կբերեն, եթե 1-ից ցածր ՝ անշահավետ: Եթե IR = 1, ապա նախագծի ներդրումը կվճարի, բայց շահույթ չի բերի: Ի տարբերություն զուտ ներկա արժեքի, այս ցուցանիշը հարաբերական է: Այն կարող է օգտագործվել գնահատելու համար այն նախագծերը, որոնք ունեն նույն NPV:
