Հիմնարար վերլուծություն, որը ուսումնասիրում է տարբեր իրադարձություններ, ինչպիսիք են բնական աղետները, ահաբեկչությունները և այլն: Նա գիտակցում է այս իրադարձությունների ազդեցության կանխատեսման իր խնդիրը և, մասնավորապես, արտարժույթի շուկայում արժույթների գների վրա ազդեցությունը:
Նման իրադարձությունները կարող են էական ազդեցություն ունենալ Forex- ի գների վրա, ուստի լավ է տեսնել, թե երբ են նրանք աշխատում այս շուկայում: Լավ է նաև հիշել, որ երբ լինում են մեկից ավելի իրադարձություններ, դրանք կարող են չեզոքացնել իրենց արդյունքները միմյանց հետ: Այս հարցում կա իրադարձությունների լայն շրջանակ, որոնք լավ են հասկանում արտարժույթի շուկայում գների ուղղությունները ճշգրիտ կանխատեսելու համար:
Ահա մակրոտնտեսական հիմնական ցուցանիշներից մի քանիսը, որոնք ամենից լավ ծանոթ են ցանկացող սկսնակներին.
Համախառն ներքին արդյունք
Theուցանիշը հաշվարկվում է որպես տոկոս `հիմնված վերջին երեք ամիսների և վերջին օրացուցային տարվա հիման վրա: Adշգրտումները ազդում են միջազգային շուկայում առկա միտման վրա: Հաշվի է առնվում համախառն ներքին արդյունքի դեֆլյատորը: Այս ցուցանիշը հաշվարկում է ապրանքների և ծառայությունների շուկայական գինը, որոնք արտադրվում են որոշակի երկրում ՝ անկախ ընկերության ազգային պատկանելությունից: ՀՆԱ-ն ունի չորս հիմնական բաղադրիչ ՝ սպառումը, ներդրումները, պետական ծախսերը և ներմուծում-արտահանումը:
Առաջին արժեքը կախված է վերջին երեք ամիսների համեմատ առաջին երեք ամիսների տոկոսային աճից: Theուցանիշը առավել հաճախ օգտագործվում է տնտեսությունը վերլուծելու համար, քանի որ այն ընդգրկում է դրա բոլոր ոլորտները:
Արտադրողի գների ինդեքս
Այն հաշվարկում է մեծածախ գների ամսական փոփոխությունը և ներառում է ապրանքների, արդյունաբերության և արտադրության մակարդակները: Այն նախորդում է զգալի սպառողական գների ինդեքսին: Շուկայի վերլուծությունը սովորաբար բացառում է սննդամթերքն ու էներգիան `հնարավոր գնաճի մակարդակը հասկանալու համար:
Անձնական եկամուտներ և անձնական ծախսեր
Անհատական եկամտի ինդեքսը արտացոլում է փոխհատուցման փոփոխությունները, որոնք քաղաքացիները ստանում են բոլոր հնարավոր աղբյուրներից `աշխատանքային եկամուտ, վարձավճար, շահաբաժիններ և տոկոսներ, սոցիալական ապահովություն, սոցիալական օգնություն և գործազրկության նպաստներ: Անհատական արժեքի ինդեքսը արտահայտում է քաղաքացիների կողմից սպառվող ապրանքների և ծառայությունների շուկայական արժեքի փոփոխություններ: Սա ՀՆԱ-ի ամենակարևոր տարրն է:
Այս երկու միջոցներն արտահայտում են խնայողությունների չափը, որը հավասար է անձնական եկամտի հանած հարկերի և սպառման բաժանվող վաճառքի բաժնետոմսերի վրա բաժանված տարբերությանը: Խնայողությունների շարունակական խնայողությունը շատ կարևոր ցուցանիշ է, որը պետք է վերլուծել, քանի որ այն արտահայտում է քաղաքացիների ծախսերի փոխհարաբերությունները:
Վաճառքի մենեջերների ինդեքս
Այն ժողովրդականություն է գտնում տնտեսության մեջ բիզնեսի վստահությունը հաշվարկելու համար: Երկրներ, ինչպիսիք են Մեծ Բրիտանիան, Գերմանիան և Japanապոնիան, ներառում են արտադրության և սպասարկման ոլորտներ: Այս ցուցանիշն արտացոլում է բիզնեսի ակտիվությունն ու սպասելիքները, ժամանումների գները, նոր հաստատություններ կառուցելը և նոր աշխատատեղերի մակարդակը: Այլ կերպ ասած, դա ցույց է տալիս, արդյոք բիզնեսը զարգանում և բարելավվում է:
Մանրածախ վաճառք
Այս ցուցանիշը հաշվարկվում է որպես դիմացկուն և կարճատև արտադրանքի անհատ սեփականատերերի եկամտի յուրաքանչյուր ամսվա փոփոխության տոկոս: Սա շատ վկայում է երկրում բնակչության ընդհանուր սպառման մասին: Նրա խոսքն այն է, որ այն բացառում է ծառայությունները, ապահովագրությունը, դատական վճարները և այլն: Ավելին, այն հիմնված է ոչ թե իրական, այլ անվանական պայմանների վրա և չի արտացոլում գնաճը: Indexուցանիշը կարող է զգալիորեն ճշգրտվել, նույնիսկ եթե բացառվում է մեքենաների վաճառքը:
Հիմնարար վերլուծությունն օգտագործվում է ներդրողների կողմից `ընկերության (կամ նրա բաժնետոմսերի) արժեքը գնահատելու համար, որն արտացոլում է ընկերության գործերի վիճակը, նրա գործունեության շահութաբերությունը:Միևնույն ժամանակ, վերլուծվում են ընկերության ֆինանսական ցուցանիշները. ընկերության գործունեության ցուցանիշները:
«Ներքին արժեքը» շատ դեպքերում չի համընկնում ընկերության բաժնետոմսերի գնի հետ, որը որոշվում է ֆոնդային շուկայում առաջարկի և պահանջարկի հարաբերակցությամբ: Ներդրողները, ովքեր իրենց գործունեության մեջ օգտագործում են հիմնարար վերլուծություն, հիմնականում հետաքրքրված են իրավիճակներով, երբ ընկերության բաժնետոմսերի «ներքին արժեքը» գերազանցում է ֆոնդային բորսայում բաժնետոմսերի գինը: Նման բաժնետոմսերը համարվում են թերագնահատված և ներդրումների հավանական թիրախներ են: Թերագնահատված բաժնետոմսեր գնելիս ներդրողները ակնկալում են, որ շուկայի անարդյունավետության պայմաններում բաժնետոմսերի գինը ֆոնդային բորսայում հակված կլինի «ներքին արժեքի», այսինքն ՝ թերագնահատված բաժնետոմսերի դեպքում, այն կաճի: Այս հայտարարությունը հակառակն է տեխնիկական վերլուծության պոստուլատի, որը նշում է, որ ամբողջ նյութական տեղեկատվությունն անմիջապես և ամբողջությամբ արտացոլվում է արժեթղթերի շուկայական գնի մեջ: Եվ այս սկզբունքը զրոյացնում է հիմնարար վերլուծության գաղափարը:
Հիմնարար վերլուծության ամերիկյան դպրոցը հիմնված է Բենջամին Գրեմի և Դեյվիդ Դոդի դասական աշխատության վրա ՝ «Անվտանգության վերլուծություն», որը հրատարակել է նրանց 1934 թ. Ինքը ՝ Գրեհեմը, գործնականում օգտագործեց հիմնարար վերլուծությունը և հաջող ներդրող էր: Հիմնարար վերլուծություն օգտագործող Գրեհեմի հետևորդներից ամենահայտնիներից մեկը Ուորեն Բաֆեթն է:
Հիմնարար վերլուծությունը հիմնված է մակրոտնտեսական ցուցանիշների և գործարար գործունեության ինդեքսների վրա:
Օրինակ ՝ ոսկու շուկայական արժեքի հիմնարար վերլուծությունը հիմնված է այն հայտարարության վրա, որ «ինչպես գիտեք, ոսկին հակացիկլիկական ապրանք է, որն ավելի թանկանում է ցածր դրույքաչափերի ժամանակահատվածում և էժանանում աճող տեմպերի ժամանակ» փոխարժեքի անկում ոսկու արժեքը, դրանով իսկ նվազեցնում է ոսկու գինը, համաշխարհային ռիսկերի բացակայությունը (ոսկին միշտ աճում է պատերազմներից և բախումներից վախի պատճառով), այդպիսով, գիտնականորեն վերլուծված այս և այլ գործոնների համար, որոնք գիտնականին հայտնի են, թույլ է տալիս կանխատեսել ոսկու գինը ֆյուչերսներ:
Քննադատություն
Ընդհանուր առմամբ հիմնարար վերլուծության քննադատությունը հանգում է երկու հայտարարության. Որ, առաջին հերթին, դա անիրականանալի է, և երկրորդ, նույնիսկ եթե այն, այնուամենայնիվ, իրագործելի է, ավելորդ է, ուստի և ավելորդ:
Հիմնարար վերլուծության անիրագործելիությունը հիմնավորված է նրանով, որ հսկայական թվով գործոններ, ներառյալ պատահական և անկանխատեսելի գործոնները, ազդում են գների ձևավորման վրա, և անհնար է սկզբունքորեն հաշվի առնել բոլոր գործոնները, մանավանդ որ նախապես հայտնի չէ, թե ինչ ազդեցություն այս կամ այն իրադարձությունը կարող է ունենալ գնի վրա (օրինակ ՝ ինքնաբուխ աղետը, մի կողմից, վնասում է ազգային տնտեսությանը, ինչը պետք է հանգեցնի ազգային արժույթի արժեզրկման, իսկ մյուս կողմից ՝ դա խթան է տնտեսությունը, քանի որ աղետի հետևանքները հաղթահարելու համար կստեղծվեն նոր աշխատատեղեր, պատվերներ են ընդունվում և այլն նպաստում են փոխարժեքի աճին):
Այն պնդումը, որ հիմնարար վերլուծությունն անհարկի է, ուղղված է հիմնականում այն պնդմանը, որ հիմնարար վերլուծությունը հնարավորություն է տալիս հայտնաբերել գերիշխող միտումը (շուկայում առկա միտում. Եթե գինը բարձրանում կամ ընկնում է, դա արդեն իսկ ակնհայտ է ֆոնդային գծապատկերներից, եթե կա այս պահին միտում չունի, ապա հիմնարար վերլուծությունն անօգուտ է:
Անհնար է գնահատել կատարված շուկայական իրավիճակի հիմնարար վերլուծության որակը, քանի որ եթե հիմնարար կանխատեսումն արդարացված է, դա կարող է լինել պարզապես պատահական բախտի արդյունք, ինչպես կանխատեսման մոլորությունը կարող է լինել արդյունք պատահական վատ բախտ:
