Արտարժույթի ռիսկերը առևտրային ռիսկերի անբաժանելի մասն են, որոնց ենթարկվում են ֆինանսական հարաբերությունների բոլոր մասնակիցները ՝ ինչպես պետության ներսում, այնպես էլ արտերկրում: Նման ռիսկերը ուղղակիորեն կապված են խոշոր բանկային խնդիրների, ինչպես նաև այլ ձեռնարկությունների հետ, որոնք իրենց ձեռքում են մեծ քանակությամբ փողեր կենտրոնացրել:
Որո՞նք են արժութային ռիսկերը:
Արտարժույթի ռիսկը, ընդհանուր ընդունված տնտեսական սահմանման համաձայն, շահույթի մի մասի կորստի ռիսկն է այնպիսի ֆինանսական գործողություններում, ինչպիսիք են `փոխանակում, առք, արտարժույթի վաճառք և այլն: Քանի որ փոխարժեքը մշտական շարժման մեջ է, ապա այդ անձինք առավելագույնը հաճախ տառապում են նման տատանումներից, ինչպես նաև իրավաբանական կազմակերպությունները, որոնք չունեն ֆիքսված ծախսեր սահմանելու ունակություն: Արժույթի ամրագրումը կարող է իրականացվել միայն հատուկ գրավոր պայմանագիր կնքելու միջոցով:
Դրամական ռիսկերը ուղղակիորեն կապված են բանկերի, խոշոր ֆոնդային բորսաների, ինչպես նաև այլ խոշոր կառույցների գործունեության հետ, որոնք իրենց տրամադրության տակ ունեն հսկայական գումարներ: Գրեթե անհնար է որոշել այս կամ այն արժութային ռիսկի ճշգրիտ պատճառը, քանի որ այդ պատճառներից շատերը կարող են լինել: Շատ հաճախ արժույթի գնի իջեցումը կամ բարձրացումը կախված է նրա դիրքից ինչպես արտաքին շուկայում, այնպես էլ ներքին շուկայում: Ոչ պակաս ազդեցություն ունեն երկրների միջեւ ֆինանսների անհավասար բաշխումը, ինչպես նաև խոշոր բանկային խնդիրների շահարկումային քաղաքականությունը:
Հնարավոր է հասնել փոխարժեքի ռիսկերի նվազեցմանը, որոնք ենթակա են փոխարժեքի տատանումների խիստ վերահսկողության, ինչպես նաև արտաքին կառավարության և ներքին ֆինանսական փոփոխությունների մշտական դիտարկման: Քանի որ վերահսկողության ընթացակարգն ինքնին հեշտ չէ, գրեթե բոլոր խոշոր կազմակերպություններն ունեն հատուկ դիրք: Աշխատակիցը պատասխանատու է տվյալ ընկերության համար արժութային ռիսկերը հետևելու և հնարավոր կանխարգելելու կամ գոնե ֆինանսական կորուստները նվազեցնելու համար:
Արտարժույթի ռիսկերի մեծ հետևանքները կանխելու համար տնտեսական ոլորտի մասնագետները մշակել են հատուկ դասակարգում, որը բանկային կազմակերպություններին հնարավորություն է տալիս ավելի արդյունավետ իրականացնել ֆինանսական քաղաքականություն:
Գոյություն ունեցող արտարժութային ռիսկերի տեսակները
Այս պահին տնտեսական ոլորտի փորձագետները առանձնացնում են արժութային ռիսկերի հետևյալ տեսակները, որոնք կարող են ձեւավորվել անհեռատես կազմակերպության ֆինանսական քաղաքականության հետ.
1. Գործառնական ռիսկերը: Այս տեսակն առաջանում է ներդրողի ավանդների և տոկոսների վերադարձման հետ կապված ցանկացած առևտրային գործառնություն իրականացնող ձեռնարկատիրոջ դեպքում: Որպես օրինակ կարելի է բերել հետեւյալ իրավիճակը. Գնորդը, ով արտասահմանյան երկրում ապրանք է գնում, ստիպված է փոխել իր հայրենի երկրի արժույթը մյուսի: Դրանով նա որոշակի գումար է կորցնում փոխարժեքի վրա:
2. Թարգմանական ռիսկ: Ռիսկի այս տեսակն առավել հաճախ առաջանում է արտերկրում դուստր ձեռնարկություններ ունեցող կազմակերպություններում, որտեղ պասիվ և ակտիվ եկամուտների միջև հաճախ տարբերություն կա: Օրինակ, ԱՄՆ-ում մասնաճյուղեր ունեցող ռուսական ընկերությունն ունի դոլարային ակտիվներ: Ակտիվների ընդհանուր արժեքը ծածկելու համար դոլարի հանկարծակի պակասի դեպքում նրա կարողությունը կարող է նկատելիորեն ցնցվել մրցակիցների ֆոնի վրա: Եվ այս իրավիճակում ընկերության տրամադրության տակ գտնվող ռուբլու գումարը նշանակություն չունի:
3. Տնտեսական ռիսկ: Ռիսկի այս տեսակն անմիջականորեն կապված է փոխարժեքի փոփոխության բացասական ազդեցության հետ: Հանկարծակի ալիքների դեպքում ընկերությունը կարող է հայտնվել ֆինանսական ծանր դրության մեջ:
Արտարժույթի ռիսկի երեք հիմնական տեսակներից բացի, մասնագետները առանձնացնում են նաև երեք լրացուցիչ տեսակներ.
1. Թաքնված արժութային ռիսկեր: Այս տեսակն առաջանում է այն դեպքերում, երբ ընկերությունը չի վերահսկում արտաքին և ներքին տնտեսական իրավիճակի ազդեցությունն իր գործունեության վրա:Կամ եթե որոշ կարեւոր կետեր սիստեմատիկորեն բաց են թողնում կազմակերպության մասնագետները:
2. Ապահովագրական արժութային ռիսկեր: Ռիսկի այս տեսակն առկա է ներդրումներ կատարելիս և արտահայտվում է արժույթի հնարավոր ուշ առաքման դեպքում: Պատճառները սովորաբար կախված չեն հենց մատակարարներից: Պետության կողմից սահմանված սահմանափակումները կամ ծանր տուրքերը կարող են բարդացնել արտարժույթի արտահանումը կամ ներմուծումը: Ամենամեծ ռիսկը բնորոշ է այն երկրներին, որոնց արժույթները ճանաչվում են ոչ փոխարկելի:
3. Փոխարժեքի ռիսկերը: Ռիսկի այս տեսակն ուղղակիորեն կապված է դրամական ցնցումների հետ: Այն կարելի է բաժանել երկու տեսակի ՝ հաշվապահական հաշվառում (փոխարժեքի տատանումները վերահաշվարկվելիս արտացոլվում են ընկերության ֆինանսական հաշվետվություններում), դրամական և տնտեսական (փոխարժեքի փոփոխությունները ազդում են ընկերության դրամական հոսքերի, ինչպես նաև ներդրումների և օգտագործվող ռեսուրսների վրա):
